2022年12月16日，天津西青万达广场正式启用。人民视觉 资料图

1月12日，大连万达商业管理集团股份有限公司发布2022年业绩快报。

财报显示，万达商管2022年收入553.1亿元，完成年计划的99.6%，同比增长7.4%；租金收入508.5亿元，同比增长8%；商铺出租率98.7%；租金收缴率100%；开业55个万达广场，完成年计划100%。

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万达商管累计开业473个项目，管理商业面积6556万平方米，其中租赁面积4445万平方米，同比增长11%；在建万达广场187个，商业面积2195万平方米。

同日，据上海证券交易所公司债券项目信息平台披露，大连万达商业管理集团股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券项目状态更新为“已反馈”。本次债券发行总额为不超过人民币60亿元（含60亿元），项目品种为小公募，拟分期发行，期限不超过5年。

国际评级机构惠誉在1月12日的报告中，对大连万达商业管理集团股份有限公司拟发行美元高级无抵押票据给予“BB”评级，该票据将由其全资子公司Wanda Properties Global Co. Limited发行。拟发行票据的评级与万达商业地产(香港)有限公司的高级无抵押评级相同，因为票据将由万达香港、万达地产投资有限公司和万达商业地产海外有限公司提供无条件且不可撤销的担保。

惠誉预计，万达商管2022年的租金和管理费经常性收入将在2021年430亿元的水平上继续增长6%。万达商管的管理层表示，疫情未对公司产生实质性影响，因公司大部分租金收入为固定收入。

惠誉认为，万达商管采用轻资产模式的购物中心增多将减少其资本支出需求，并对其短期内的财务状况形成支撑。该公司计划在2023年新开约50个购物中心，其中80%以上将采用轻资产模式，即由其运营并收取约30%的租金利润分成。

此外，万达商业拟在2023年底前将其轻资产子公司珠海万达商业管理集团股份有限公司上市。惠誉将其2021年收到的380亿元上市前资金视为债务，若珠海万达商管未能在2023年底前上市，这部分资金附回购义务。珠海万达商管上市在中期内将令万达商管获益，原因是此举将提高其财务透明度并降低杠杆率。

但需要注意的是，根据珠海万达商管的对赌条款，如果珠海万达商管在2023年底前未能顺利上市，万达商管有义务从投资者手中回购股份，从而增加其资金压力。

另一家国际评级机构穆迪认为，万达商管的运营将在2023年逐步恢复，因为疫情防控放松可能会支持零售销售，进而支持万达商管的零售商场入驻率和租金收入。因此，万达商管的调整后债务净额/EBITDA将从2022年的4.7倍改善到2023年的4.3倍，而同期EBITDA利息覆盖率将从2.8倍提高到3.2倍。

关键词： 万达商管